Marktausblick 2024: Erweiterung des Anlagehorizonts

In unserem makroökonomischen Basisszenario für 2024 erwarten wir, dass sich das globale Wirtschaftswachstum weiter abschwächen, aber im positiven Bereich bleiben wird – eine schwere Rezession sollte also ausbleiben. Der nachlassende Inflationsdynamik dürfte sich weiter verfestigen, dennoch dürften die Preissteigerungsraten noch einige Zeit über weit verbreitetem 2-Prozent-Ziel der Notenbanken bleiben. Nachlassende Inflation gepaart mit einer schwachen Konjunktur sollte es dennoch den Zentralbanken ermöglichen, die deutlich angezogenen Leitzinsen weltweit (mit Ausnahme wie Japan und China) langsam und stetig zu senken. Die Zentralbankpolitik dürfte daher im Jahr 2024 insgesamt moderater ausfallen als in den zurückliegenden Monaten.

Für das kommende Kapitalmarktjahr sollten Anleger die Laufzeiten bei festverzinslichen Geldanlagen erhöhen, um auch über einen längeren Zeitraum von dem aktuell höheren Zinsniveau profitieren zu können. Wir sind davon überzeugt, dass sowohl bei zinssensitiven Vermögenswerten (Staatsanleihen) als auch bei konjunktursensiblen Vermögenswerten (Unternehmensanleihen und Aktien) ein ausgezeichneter Zeitpunkt für den Aufbau diversifizierter Portfolios is.